什么是恒指期货_油价反弹“昙花一现”? 对冲基金清盘潮“涛声依旧”_外汇银行




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即使投资组合“再平衡”令对冲基金有效缓解油价低迷下跌所形成的净值亏损幅度,【国际期货直播】但多数LP仍然不为所动。

截至1月8日20时,美国WTI 原油期货主力合约报价盘桓在49.29美元/桶,盘中一度逼近50美元/桶整数关口,较去年12月24日创下的去年最低点42.36美元/桶上升了14%。

然而,如斯涨幅未必能救济朝不保夕的大宗商品对冲基金。

RBC Capital Markets全球商品计策主管Helima Croft向21世纪经济报道记者坦言,受曩昔一个月全球油价大跌逾20%影响,多数大宗商品对冲基金同期净值跌幅都跨越10%。

单月净亏损15%

“恰逢年尾基金陆续迎来开放认购赎回日,不解除出资人(LP)不胜忍耐投资大幅亏损而集中赎回征象出现,一些业绩惨然的基金遭遇清盘压力。”他坦言。

记者多方体味创造,受2018年10月以来油价跌幅跨越35%影响,去年大宗商品对冲基金建立数目仍然低于清盘数目,网罗石油投资大鳄Boone Pickens封锁旗下专门投资能源的基金BP Capital,资产办理规模高达17亿美元的全球最大原油对冲基金Andurand Capital Management一度遭遇单月净值亏损逾15%的顺境,几乎激发LP问责风浪。

“如今多数大宗商品对冲基金只能指望沙特减少原油出口与OPEC减产力度加强带来的油价提振效应,尽可能减少净值跌幅以挽留LP的抉择自信心。”一家美国大宗商品对冲基金司理婉言。但令他无法的是,由于美国当局“关门”,美国商品期货生意委员会被迫停息每周CFTC持仓报告,导致多数对冲基金无法体味上述事务对原油多空名目变化的详细影响,以致于不少投资机构对买涨油价变得非分格外谨严。

“这背后,是多数投资机构仍然认为当前全球经济增速放缓所衍生的原油需求下滑幅度,将会跨越OPEC减产与沙特减少原油出口所形成的原油供给减少额,是以全球原油供给过剩场合排场并没有获得较着改善。”他诠释说。今朝油价的上涨,首要得益于近期美联储释放鸽派加息声音,令整个金融市场风险投资偏好有所加强。

在他看来,若油价迟迟无法收复曩昔2个月以来的跌幅,2019年大宗商品对冲基金可能将重蹈2014-2016年覆辙,即因油价连续低迷下跌而激发大量基金巨亏清盘,以及LP连续大额赎回的顺境。

新一轮清盘潮将至?

针对曩昔两个月油价大跌,不少大宗商品对冲基金已施行多项自救方法,其中网罗减少轨范化生意的权限。缘故缘由是市场遍及认为此前油价跌幅如斯庞大,一个重要缘故缘由是轨范化生意主动抛售多头头寸止损,无形间放大了油价跌幅。

不外,这项自救方法未必能改变当前原油市场空头肆虐的名目。

鉴于本年全球经济增速放缓几率较大,不少投资机构仍然看跌将来油价走势。

1月7日,高盛(Goldman Sachs)公布最新报告,下调了2019年WTI原油和布伦特原油价钱预期——将2019年WTI原油均价从64.5美元/桶,调降至55.5美元/桶,将2019年布伦特原油均价从70美元/桶调降至62.50美元/桶,缘故缘由是本年全球经济增速可能从3.8%放缓至3.5%,令原油需求大幅减少。

“考虑到高盛在原油生意市场具有很强的影响力,不少投资机构会服从高盛的建议,重新加大原油空头头寸(看跌油价)的押注。” Helima Croft指出。如今不少大宗商品对冲基金所能做的,只能是停止原油投资组合的“再平衡”,其中网罗将原油头寸多空比例调解至1:1.2-1.5,加大WTI与布伦特原油期货跨地套利生意的规模,以此缓解油价单边下跌风险。

他坦言,即使投资组合“再平衡”令对冲基金有效缓解油价低迷下跌所形成的净值亏损幅度,但多数LP仍然不为所动。究其缘故缘由,去年全球两大以原油投资为主的对冲基金Andurand Capital与BBL Commodities均遭遇单月净值大跌逾14%,早已重创了他们的投资抉择自信心。可以预见的是,若油价连续得不到较着上升,在3月份基金迎来年度开放认购赎回日前,大量LP可能会选择赎回资金离场避险。甚至浩繁中小型原油投资类对冲基金将因资金大量流失而被迫清盘。

自救征途漫漫

令上述大宗商品对冲基金司理倍感绝望的是,虽然沙特减少原油出口短期内激发了市场买涨油价热情,但它未必能连续好久。缘故缘由是,多数投资机构并不认为OPEC减产与沙特减少原油出口能彻底改变当前原油供给过剩名目。

“今朝我们获得的独一好消息,就是低油价导致美国德克萨斯页岩油产区也出现减产迹象,可能令油价不受美国页岩油减产的压抑。”他向记者透露。不外,由于CFTC无法供给最新的WTI原油期货多空仓位最新变化状态,今朝他们只能经由过程四处探询其他投资机构的最新原油生意把持计策,断定当前原油市场买涨热情是否出现拐点。

在美国对冲基金NickJen Capital办理合资人Nick Gentile看来,今朝真正助推油价反弹的最本质驱动力,仍是美联储倾向鸽派加息所激发的美元指数下跌。截至1月8日20时,美元指数盘桓在95.77四周,盘中最低跌至去年11月8日以来的最低点95.62,令以美元计价的WTI原油期货价钱获得相称大的反弹动能。

“不外,【国际期货直播室在线喊单】单靠美元下跌无法让WTI油价回到去年9月尾创下的年内高点76.9美元/桶,更别说是沙特经由过程减少原油出口期望到达的80美元/桶,除非产油区出现新的地缘政治风险黑天鹅事务导致原油供给降幅大大跨越需求降幅。”他指出。

注:文章来自搜集。

沙特大招频出 日线料迎六连阳!

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